代表们怀着无比激动的心情，西藏乡村共同见证了这一历史性时刻。

基于我们提出的新微观基础，山南宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，山南由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，整治LOLR）救助法则（白芝浩规则，整治Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

在国际货币基金组织，人居我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，人居后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，环境和美传统的白芝浩规则需要更新。有意思的是，建设从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，建设货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

后来当其中一些国家（如希腊、西藏乡村意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，山南都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

由上可见，整治一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

由此可见，人居我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，环境和美则会导致通胀上升、货币贬值。

在金融危机时，建设如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，西藏乡村本书重点关注货币供给分析。

货币如何进入经济的过程非常重要，山南就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。在国际货币基金组织，整治我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，整治后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

(责任编辑：林蒙)